Em suma, OGG (Vorbis) é um codec que utiliza uma compressão com aproximações inexatas, o que reduz o tamanho do áudio enquanto mantém sua qualidade. Como é open-source e gratuito, ao contrário de MP3, é o formato ideal para jogos de larga escala além do formato AAC (que é melhor e, inclusive, utilizado por estúdios grandes, porém não é gratuito).
Usar MP3 para produção comercial é possível, mas não é preferível pelos desenvolvedores.
(a propósito, é possível realizar loop em qualquer formato de áudio, visto que eles são vistos como simples streams de samples)